Analisi Macro · Intermarket Framework · FL.MQ.004

Mastering Macro & Quant

Dai cicli economici al carry trade. Il framework completo.

Cicli del debito, politiche monetarie, plumbing finanziario, tassi di interesse, bond market, commodities e carry trade valutario. 6 moduli che costruiscono una visione intermarket strutturata — dal "perché" dell'economia reale al "come" operare sui mercati.

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Lezioni

Moduli

10h+

Durata

Int/Adv

Livello

Framework / 01.moduli

Six modules, one system

Sei moduli, un sistema

Ogni modulo risponde a una domanda specifica. Insieme costruiscono il framework intermarket completo: ciclo → liquidità → tassi → bond → asset.

MOD.01 · 4 LEZIONI

Cicli economici e debito

PIL potenziale, le tre leve della crescita, debito produttivo vs improduttivo, fasi del ciclo, tasso neutrale r* e valvole di sfogo del sistema.

MOD.02 · 5 LEZIONI

Politiche monetarie

Banche centrali, plumbing finanziario, riserve bancarie, repo, QE e i suoi equivoci reali, QT e il limite strutturale del bilancio Fed.

MOD.03 · 3 LEZIONI

Tassi di interesse

Corridoio Fed, SOFR, curva dei rendimenti (normale, invertita, steepening, flattening), attribution analysis e scomposizione dei driver.

MOD.04 · 5 LEZIONI

Bond market

Duration, convexity, aste del Tesoro, primary dealer e mercato secondario, spread creditizi, MOVE Index e bond come bussola intermarket.

MOD.05 · 5 LEZIONI

Commodities e inflazione

Petrolio e petrodollaro, driver dell'inflazione, CPI vs PCE vs supercore, regime inflazionistico strutturale, oro e metalli industriali.

MOD.06 · 5 LEZIONI

Framework sul carry

Carry trade, lo yen come funding currency, valute pro-cicliche, differenziali di tasso operativi, posizionamento finale e sintesi intermarket.

Scaletta / 02.curriculum

The program, lesson by lesson

Il programma lezione per lezione

27 lezioni strutturate in 6 moduli. Clicca su un modulo per espanderlo.

financelink — ~/academy/fl.mq.004/curriculum

01 Cicli economici e sistema del debito4 LEZIONI

1.1Come cresce un'economia — PIL nominale vs reale, forza lavoro, produttività e PIL potenziale

1.2Il debito come terza leva — debito pubblico vs privato, valvole di sfogo, caso Giappone e Canada

1.3Le fasi del ciclo economico — espansione, picco, contrazione, ripresa. Indicatori leading e lagging

1.4Il tasso neutrale r* e le valvole di sfogo — politica restrittiva vs accomodante, effetti di secondo ordine

02 Politiche monetarie5 LEZIONI

2.1Come funziona una banca centrale — mandato Fed vs BCE, FOMC, forward guidance, indipendenza

2.2Il plumbing finanziario · parte 1 — riserve bancarie, repo, TGA, regolamentazioni post-2008

2.3Il plumbing finanziario · parte 2 — corridoio tassi, SOFR, stress di liquidità, crisi repo 2019 e SVB 2023

2.4QE: il grande equivoco — cosa fa davvero, cosa non fa, i 3 miti da sfatare, catena di trasmissione reale

2.5QT e il limite strutturale — perché il bilancio Fed cresce sempre, ciclo QT→stress→espansione

03 Tassi di interesse3 LEZIONI

3.1Il sistema dei tassi — corridoio operativo Fed, IORB, SOFR, Fed Funds, tassi amministrati vs di mercato

3.2La curva dei rendimenti — front end, belly, back end. Bear/bull steepening e flattening. Caso 2022-2025

3.3Attribution analysis sui rendimenti — TIPS, breakeven inflation, term premium. Scomporre i movimenti

04 Bond market5 LEZIONI

4.1Meccanica del bond — anatomia, relazione inversa prezzo-rendimento, duration, convexity, zero coupon

4.2Come nasce il debito: le aste del Tesoro — T-bills, Notes, Bonds, stop-out yield, bid-to-cover, tail

4.3Primary dealer e mercato secondario — il circolo asta→dealer→repo→nuova asta, ruolo della Fed

4.4Spread creditizi e corporate bond — IG vs HY, spread come barometro del ciclo, MOVE Index e VIX

4.5Bond come bussola intermarket — il 10 anni come proxy del PIL nominale, beta equity/bond, target price

05 Commodities: petrolio e inflazione5 LEZIONI

5.1Il mercato del petrolio — WTI vs Brent, OPEC+, petrodollaro, contango e backwardation, caso 2022

5.2Petrolio come driver dell'inflazione — demand-pull vs cost-push, catena di trasmissione, rate of change

5.3Come si misura l'inflazione — CPI, PCE, core, shelter, supercore. Attribution live sull'ultimo dato

5.4Il regime inflazionistico del prossimo decennio — deglobalizzazione, fine del dividendo cinese, reshoring

5.5Gold e commodities chiave — oro vs tassi reali, rame come proxy crescita, superciclo commodities

06 Framework sul carry5 LEZIONI

6.1Cos'è il carry trade — meccanismo, profitto atteso, rischi di unwinding, carry implicito, IRP

6.2Lo yen come funding currency globale — JPY come barometro del rischio, unwinding agosto 2024, BoJ

6.3L'AUD e le valute pro-cicliche — cosa rende una valuta pro-ciclica, AUD vs CAD, emergenti

6.4Differenziali di tasso: il framework operativo — curve implicite, divergenza di policy, timing

6.5Carry, liquidità e posizionamento finale — regime di mercato, MOVE/VIX, sintesi intermarket completa

Prerequisiti / 03.requirements

Who this path is for

Per chi è questo percorso

Prima di iniziare

Conoscenza base dei mercati finanziari (cos'è un'azione, un bond, un tasso di interesse)
Familiarità con i concetti di rischio, rendimento e diversificazione
Curiosità per l'economia reale e come influenza i mercati
Non servono prerequisiti di programmazione o matematica avanzata

strumenti utilizzati nel corso

FREDSerie storiche macro USA

TradingViewGrafici intermarket

CME FedWatchAspettative sui tassi

NY FedBilancio Fed e repo

BLSDati CPI e occupazione

TreasuryDirectAste in tempo reale

MOVE IndexVolatilità bond

BIS StatisticsDebito e valute globali

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